当地时间4月17日，美国AI芯片独角兽Cerebras Systems正式披露IPO申请文件股票交易如何加杠杆，计划以CBRS为股票代码在纳斯达克全球精选市场上市。
本次IPO计划5月中旬落地，目标募资超30亿美元，估值瞄准350亿美元。这家以晶圆级芯片闻名的创企，凭借业绩爆发、超级订单与顶尖技术，成为AI算力赛道挑战英伟达的核心力量。
业绩爆发：营收4年增长超19倍
Cerebras成立于2015年，创始人包括Andrew Feldman、Gary Lauterbach、Michael James、 Sean Lie和Jean-Philippe Fricker，旨在将晶圆级计算推向市场。公司CEO Andrew Feldman曾将SeaMicro出售给AMD并任AMD副总裁。公司CTO Sean Lie曾任AMD数据中心服务器首席硬件架构师。
公司创始人（图片来源：公司官网）
Cerebras声称其第三代AI芯片WSE-3是“史上大批量推向市场的最大、最快AI芯片”。该芯片运行Llama、GLM、MiniMax、通义千问等开源模型，推理速度较主流GPU方案最高快15倍，特定场景超1000倍。该芯片由台积电代工、日月光封测，搭载于CS-3系统，可组网构成AI超级计算机，专为大模型训练与低延迟推理优化。
对比英伟达的B200，WSE-3集成了90万个计算核心、44GB片上内存和21PB的内存带宽。与包含两颗独立芯片的英伟达B200封装相比，WSE-3拥有19倍的晶体管、250倍的片上内存容量和2625倍的内存带宽。
WSE-3芯片和英伟达B200对比（来源：公司官网）
最新招股文件显示，公司业绩实现跨越式增长。公司营收从2022年的2460万美元飙升至2025年的5.10亿美元，4年增长超19倍，其中2025年同比大增76%；净利润从2024年净亏损4.82亿美元，转为2025年盈利2.38亿美元，成功实现扭亏为盈；此外，公司2025年研发投入2.43亿美元，毛利率维持在39.0%，硬件收入占比约70%，云服务及其他服务收入占比近30%。
公司客户包括OpenAI、AWS、阿联酋G42、MBZUAI等知名企业。其中，公司曾在2026年1月与OpenAI签订超200亿美元多年协议，为其提供750兆瓦AI算力，并获10亿美元数据中心开发资金支持。Cerebras还在3月与AWS达成多年合作，扩大全球推理服务规模。过去两年，公司超八成收入来自中东客户，2025年MBZUAI与G42合计贡献公司86%营收，成为业绩爆发的关键引擎。
值得关注的是，Cerebras在今年2月才完成10亿美元H轮融资，估值达230亿美元；本次IPO计划5月中旬落地，目标募资超30亿美元，估值瞄准350亿美元。
招股书透露，公司主要股东除创始团队外，还包括Benchmark Capital、Foundation Capital和Eclipse Ventures等知名投资机构，以及高通、AMD和台积电等公司客户和主要代工方。OpenAI作为最大客户，在公司完成200亿美元采购后逐步行权，行权后将跻身前三大股东。
行业格局生变：非GPU路线崛起，推理赛道迎洗牌
当前AI芯片重心从训练转向推理，Cerebras等非GPU路线厂商凭借能效与速度优势，加速冲击英伟达主导地位。英伟达虽坐拥软件生态护城河，但Cerebras以极致硬件性能切入高价值推理场景，已获得顶级AI公司与云厂商的大规模订单认可，AI算力市场多元化竞争格局加速形成。
除Cerebras外，今年多家AI芯片企业也完成了大额融资。3月，韩国AI芯片初创公司Rebellions宣布完成4亿美元融资，估值达23.4亿美元。Rebellions专注AI推理芯片领域，主打高能效与高性能，销售基于自研Rebel100 NPU芯片的服务器系统，与英伟达、Cerebras、Groq等企业竞争。当前公司面临内存芯片供应紧张的挑战，但因三星、SK海力士为其投资方，在内存获取上具备优势。该公司是韩国政府“K-Nvidia”计划的核心项目，韩国国家成长基金本轮出资2500亿韩元（约1.66亿美元）支持其发展，三星、SK海力士、沙特阿美均为其投资方。
欧洲AI芯片企业同样在密集融资。数据平台Dealroom显示，2026年至今，欧洲AI芯片初创企业融资约8亿美元，远低于美国同行的47亿美元，但其中仍有不少初创企业获得大额融资。2026年至今，荷兰Axelera与英国Olix已合计获得超2亿美元投资。荷兰公司Euclyd创始人贝尔纳多・卡斯特鲁普在接受采访时表示，公司正与投资者洽谈一轮至少1亿欧元（约1.18亿美元）的融资。该公司得到芯片设备巨头阿斯麦（ASML）前CEO的支持。
此外，英国初创公司Optalysys计划今年晚些时候融资超1亿美元；英国Fractile与法国Arago据传也在寻求上亿美元融资。
北约创新基金（NIF）董事帕特里克・施耐德・西科尔斯基表示：“如今推理是主流，现有GPU架构并非为大规模推理的核心需求而打造。”该基金已投资Fractile。
中国推理芯片企业同样在通过上市和大额融资保持竞争力。沐曦股份、壁韧科技和摩尔线程近期都已登陆资本市场。曦望科技、清微智能、此芯科技等也在近期完成了超过10亿元的融资。
校对：王锦程股票交易如何加杠杆
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